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　　2025年6月27日晚间 ，锦盛新材（维权）（300849）突然发布公告，称收到证监会《立案告知书》
，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 。开盘当日公司股价直接跌停，市值蒸发超4亿元。当前 ，锦盛新材股价已跌至13.18元
，市值不足20亿元，较2021年高点缩水超41%
。

　　根据公告 ，此次立案的核心问题指向信息披露。尽管公司声称“各项生产经营正常”
，但结合近年财务数据与监管动态，问题远非表面这般简单 。值得注意的是 ，这并非锦盛新材首次因信披问题引发关注：2023年深交所曾对其发出问询函
，质疑其上市后业绩“断崖式下滑 ”的合理性，要求说明固定资产减值风险、关联交易公允性等问题
。而此次立案 ，或与这些历史问题存在千丝万缕的联系。

　　作为一家化妆品塑料包装容器制造商
，锦盛新材曾凭借雅诗兰黛
、欧莱雅等大客户的订单风光上市 。然而，上市仅两年后 ，公司业绩便急转直下：2022-2024年连续三年亏损，累计亏损达6900余万元
，与上市前（2017-2019年）年均超5000万元的净利润形成鲜明对比
。

　　2024年公司毛利率仅15.56%，不足行业均值（44.23%）的三分之一 ，净利率更是连续三年为负。即便2024年营收同比增长28%
，亏损却仅小幅收窄，资本回报不明显 。

　　公司2021年募资建设的“年产4500万套化妆品包装容器项目”投产至今 ，产能利用率始终不足70%
，导致固定成本高企
。更值得关注的是，2024年新增的“年产6000万套项目
”涉及关联交易——实际控制人阮荣涛的侄子阮钟炎通过宏祥建设承接工程 ，总金额达1.53亿元
，而公司直至2025年4月才追加确认关联关系，涉嫌信息披露滞后。

　　尽管连续亏损 ，公司经营活动现金流却在2024年同比激增112%
，但盈利质量行业进本垫底 。应收账款占资产总额比例从2022年的8.32%攀升至2024年的12.12%，周转率仅为行业均值的15.4% ，资金周转压力凸显
。

　　事实上，监管机构对锦盛新材的关注早已显现
，尽管公司信披考评近年均为B级（良好），不妨碍监管关注。2023年深交所问询函：针对其营收下滑、固定资产减值风险 、关联交易公允性等问题 ，要求公司说明是否存在财务造假或利益输送 。公司在4月突然追认与宏祥建设的1.53亿元关联交易
，虽声称“定价公允”，但未及时披露关联关系的行为仍不能自圆其说。

　　辽宁宏都律师事务所王奕尧律师提醒 ，锦盛新材（300849）条件暂定：上市到2025-06-27之间买入股票
，且在2025-06-30收盘时卖出或仍持有
。（锦盛新材维权入口）

　　（王奕尧律师是辽宁宏都律师事务所的合伙人，拥有法律硕士的学位 ，并且是一位经验丰富的法律专业人士。曾在证券公司任职
，现任检察院听证员，并且在资本市场的刑事案件处理方面有着丰富的经验 。王律师专注于代理证券诉讼和资本市场案件 ，尤其擅长证券虚假陈述纠纷的处理
，并且成功代理或正在代理数百件投资者维权案件
。同时，王奕尧律师还精通上市
、挂牌业务 ，不仅对二级市场，对于一级市场、一级半市场也有自己独到见解
，执业证号：1210220170363252）